20240221姣姣豆粕早

〖壹〗、现货市场：费用波动：沿海油厂报价涨跌互现，天津3430元/吨（+20） 、山东3390元/吨（+20）
、江苏3430元/吨（持平）、广东3380元/吨（-10）。成交情况：全国主要油厂豆粕成交121万吨 ，较上一交易日减少214万吨
，全部为现货成交 。周一费用强势时现货补货积极性高，昨日费用弱势后成交骤降
。

〖贰〗 、现货市场情况：费用调整：沿海油厂主流报价下调20-50元/吨 ，具体为：天津3900元/吨（跌30元/吨）
、山东3850元/吨（跌20元/吨）、江苏3840元/吨（跌20元/吨） 、广东3860元/吨（跌30元/吨）。成交与库存：全国主要油厂豆粕成交小幅放量
，以现货成交为主，远月基差少量成交 。

〖叁〗
、022年10月12日姣姣豆粕早间播报核心内容如下：美联储政策与美元影响美联储梅斯特表示 ，美国高通胀未缓和
，需继续加息至实际利率为正
。加息缩表进程推动美元指数回升，对大宗商品形成压力 ，美原油大幅回落
，美麦由涨转跌，农产品市场整体氛围偏弱。

〖肆〗、023年8月25日姣姣豆粕早间播报核心内容如下：期货市场动态美豆期货：周四美豆延续涨势 ，受中西部天气担忧推动 。Pro Farmer田间巡查第三日数据显示，爱荷华州部分区域大豆生长状况较差
，而伊利诺伊州生长良好，整体报告削弱了美豆盘面的承压力度
。此外 ，良好的出口数据进一步推升盘面。

〖伍〗 、024年1月12日姣姣豆粕早间播报核心内容如下：世界市场动态美豆费用与宏观影响 周四美豆收盘上涨
，但宏观层面承压：美国12月通胀数据超预期，削弱一季度降息预期 ，大宗商品整体承压 。中东局势扰动：伊朗扣押美国油轮
、美英联合袭击胡塞武装
，地缘冲突升级推动原油市场转好，间接影响农产品市场情绪
。

美豆外盘行情

美豆外盘行情受全球供需、宏观经济等多重因素影响 ，当前（2024年6月）呈现震荡调整态势
，核心关注因素包括供需预期 、汇率波动、南美大豆供应及政策动态。

025年9月6日美豆外盘期货行情显示，主力合约及连续合约费用小幅下跌 ，CBOT黄豆前一日跌幅较小
，市场整体波动有限 。主力合约行情美国大豆期货（主力合约）最新价为10265，较前一交易日下跌0.61%。当日开盘价为10350 ，比较高价触及10325，但随后回落
，最低价下探至10275
。

美豆外盘行情受全球供需
、宏观经济等多重因素影响，需结合实时数据与基本面分析。核心影响因素 供需基本面：美国农业部（USDA）月度供需报告是关键借鉴 ，报告中美国大豆种植面积、产量预估 、出口需求等数据直接影响行情；巴西
、阿根廷等主产国的大豆产量及出口动态也会产生联动效应 。

蜜芽老狼大豆行情

〖壹〗、期货弱势盘整：豆一主力合约移仓至2401
，8月4日收盘报4934元/吨周跌2%，天气炒作窗口收窄（东北主产区墒情良好）与消费淡季（夏季豆制品消费量降15%-20%）共同压制盘面
。

近日来美豆非产预期增强,欧盟玉米预期减产,费用或将?

其减产直接影响全球玉米供应。尽管当前国内玉米收购费用略有下滑（2到5厘） ，但这是短期市场承压的表现
，长期来看，供应减少将逐步推高费用 。图：欧盟干旱导致玉米产量下滑 ，供应趋紧 美玉米供应紧张：美国部分地区也遭受干旱影响
，作为全球最大的玉米出口国之一，其产量波动对世界市场影响显著
。

长期来看 ，美豆库存下调
，全球供应呈现紧平衡，叠加天气扰动增加 ，新一季大豆减产预期不断增强，改变了全球大豆供应格局。三季度美国大豆主产区天气是市场关注焦点
，若干旱持续，美豆费用极有可能上行 ，进而带动豆油走强 。棕榈油：随着厄尔尼诺深入
，干旱高温对棕榈油产地的影响将逐步放大
。

供应过剩：当产量高于需求且库存累积时，期货费用下跌 ，反映市场对未来供应充足的预期。例如
，巴西大豆丰收可能冲击美豆出口，导致费用下行 。供应短缺：若主产国减产或库存消耗过快 ，期货费用上涨
，吸引投机资金入场，进一步放大费用波动
。例如 ，2021年美国大豆产区干旱导致费用飙升。

进口美国大豆费用表

〖壹〗 、核心费用构成1）依据2025年10月市场数据
，美国大豆到岸价为630美元/吨，含海运费用 ，比巴西大豆低约20美元/吨，不过要加上关税成本 。2）中美贸易政策表明
，中国对美大豆征收34%的综合税率，税后成本增至630×（1 + 34%） = 842美元/吨。

〖贰〗
、美国大豆库存成本因不同计价方式和政策影响存在差异 ，进口完税成本约每吨4076元人民币
，关税政策升级后到岸成本飙升至每吨776美元
。具体分析如下：进口完税成本：中美对比显著根据2024年至2025年数据，美国大豆进口完税成本为每吨4076元人民币 ，而同期巴西大豆成本为3545元/吨。

〖叁〗、0×3）÷2000 ≈ 0元/斤（低价区间）（650×3）÷2000 ≈ 4元/斤（高价区间） 注意：此为到岸价（含海运费用）
，不含国内运输 、关税
、增值税等 。 关键影响因素 世界期货费用：美国大豆期货（CBOT）受供需、天气 、 USDA报告等影响，波动较大
。

美豆涨破1000美分!但豆粕短期将在3000元/吨波动

美豆费用近期呈现先跌后涨态势 ，最终涨破1000美分/蒲式耳；豆粕短期因供应充足
、需求增量有限
，预计将在3000元/吨上下波动。美豆费用走势分析前期下跌原因：美国大豆收割进度较快，市场供应压力凸显 。同时 ，南美巴西及阿根廷产区天气利于大豆播种及生长
，丰产预期良好，对美盘大豆形成施压
。

026年初豆粕费用预计会呈现区间震荡态势 ，一季度现货费用可能因阶段性供应紧张出现小幅上涨，但整体难以突破3300元/吨的上限。综合多家机构分析
，2026年豆粕期货费用预计在2800-3200元/吨区间波动，现货费用预计在3000-3300元/吨区间 。

豆粕3000元关口短期有一定支撑但中期承压 ，远期走势关键看美豆采购进度和南美大豆丰产兑现情况
。 短期3000元关口稳定性国内传闻储备大豆停拍对市场情绪产生扰动
，短期内为盘面提供了一定支撑，1月7日夜盘豆粕2807合约上涨16点也反映了这一点。

近期国内豆粕现货费用呈稳中上调走势 ，不同区域费用存在一定差异
，费用波动主要受外盘及供应端因素影响，后续走势或跟随美豆基本面变动 。

资金行为：三月上旬豆粕上涨超预期 ，部分资金未及时入场
，当前回调或吸引空头加仓，需警惕短期波动加剧
。关键风险点与数据发布美国农业部报告（3月29日）：种植面积和季度库存数据若高于预期（如种植面积接近8 ，750万英亩或库存超128亿蒲式耳）
，将进一步打压费用。

近期国内豆粕现货费用整体呈现偏强上涨态势，但短期波动明显 ，中长期受供应压力制约 。