7月17日 ，A股港股深度调整 ，沪指跌3%失守3800点，创指暴跌7.15% ，恒指跌1.78%。普跌之际 ，近期显著回暖的创新药资产亦未能幸免 。
港股通创新药波动剧烈 ，康方生物 、荣昌生物等7股跌超10%，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）日内振幅达7.83%，收跌6.09% ，创上市以来最大单日跌幅 。不过场内持续溢价 ，显示买盘态度积极，或有资金逢跌介入。
A股制药板块连涨6日后突变 ，7股跌超10%，荣昌生物领跌15.51% ，权重股科伦药业 、海思科跌停 。场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）收跌5.27%同创历史纪录 ，至此止步六连升 。
发生了什么？市场分析人士指出 ，外围层面，海外科技赛道的剧烈波动直接向A股传导。内部来看，半年度业绩验证期部分标的增速不及预期 ，资金集中止盈引发连锁反应 ，进一步放大了高位赛道的调整幅度 。
创新药是否被“错杀 ”？本轮创新药反弹于6月底启动，已持续半月有余 ，大市剧烈调整引发市场风险偏好骤降 ，波段资金或集中获利了结 。创新药整体修复趋势或并未改变。
本周来看，港股通创新药ETF华宝（520880）场内累跌3.79% ，成交43.65亿元续创历史次高 ，继续放量反映热度仍高。A股制药板块韧性凸显，药ETF华宝（562050）场内累涨0.41% ，大幅跑赢市场（沪指周跌5.81%） ，成交2.04亿元创单周天量 。
基本面维度，部分创新药企中报预喜验证行业高景气 ，后市行情修复或仍有支撑 。港股方面 ，英矽智能预告上半年净利润同比增长274.48%~305.73%，康诺亚-B预告净利同比增速超过16倍！
A股方面 ，海思科预告中报净利同比比较高 增长超575%，华海药业比较高 预增95% ，翰宇药业、艾力斯比较高 预增超68% 、46%。
立足当前时点看后市 ，长江证券医药团队再次重申 ，创新药当前为AI线以外具备高性价比的低位成长资产 。创新药产业景气度提升的趋势未曾改变，核心品种商业化放量 、BD高景气、重磅单品全球化兑现提速等特征显著 ，后续或将走出基本面与景气度兑现的价值重估行情 。*
逢跌吸纳创新药核心资产 ，关注两大投资利器：
港股通创新药ETF华宝（520880）：100%布局创新药研发类公司，前前十 权重股占比超七成 ，龙头属性突出 ，底层资产是港股，高弹性 、T+0。
药ETF华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的ETF，“72%创新药+22%中药 ”独家配比 ，兼具创新药高成长及中药高股息 。
数据来源于沪港深交易所 、中证指数公司、恒生指数公司、医药魔方 。机构观点来源：长江证券20260715《创新药：高性价比低位成长资产》。
注：ETF基金不收取销售服务费 。投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用 。基金费率详见各基金法律文件。
风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。中证制药指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-9.10%/23.43% 、-21.09%/25.92%、-3.70%/18.25% 、-6.53%/29.46% 、9.38%/16.12% 。恒生港股通创新药精选指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-22.72%/35.30%、-16.48%/44.08% 、-19.76%/34.79% 、-14.16%/38.47%、66.32%/39.20%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，过往业绩不预示未来表现。基金管理人评估的医疗ETF 、药ETF华宝及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，港股通创新药ETF华宝及其联接基金 、港股通医疗ETF华宝的风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测 、图表、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险 。
