瑞银:海螺水泥升至“中性”评级 目标价降至18.2港元

瑞银:海螺水泥升至“中性”评级 目标价降至18.2港元

瑞银:海螺水泥升至“中性	”评级 目标价降至18.2港元-第1张图片

  瑞银发布研报称 ,中国水泥行业仅处于结构性需求下行周期的中段,但见底证据日益明显,预期行业的盈利能力将在今年见底 ,并自2027年起轻微复苏 。该行考虑到海螺水泥(00914)的估值溢价已大致变得正常,风险回报更趋平衡,故将其评级由“沽售”上调至“中性” ,但目标价由21.4港元下调至18.2港元。

  该行将海螺水泥2026及27年盈利预测下调16%及5%,分别至71亿及75亿元人民币。该行又将PO-42.5水泥平均售价预测下调至每吨345元人民币,以反映低价竞争持续 ,但预期动力煤费用 将由今年的每吨750元人民币降至2027年的720元人民币 ,相信燃料成本下降有助利润逐步回升 。

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