国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
今日（2026年6月8日）早盘 ，贵金属市场出现集体回调，黄金 、白银 、铂金、钯金价格同步下跌。
【商品异动分析】
此次下跌承接了上周五夜盘时段因强劲非农数据而引发的抛售压力，市场情绪整体偏弱 。
l 超预期非农数据强化市场担忧：上周五公布的美国5月非农就业人口新增17.2万人 ，远超市场预期 ，强劲的数据引发了市场对美联储可能推迟降息的担忧，推动美元指数快速走强 ，直接压制了以美元计价的贵金属 。（然而 ，从行业结构分析，新增就业高度集中于休闲与酒店业等少数板块 ，这种就业增长集中在个别行业 ，不代表整体经济普遍好转，后续可能难以维持。） （资料来源：金十数据、国泰君安期货研究所）
l 市场资金持续流出：上周五美股 ，特别是半导体板块 ，因市场对AI需求前景的担忧而大幅回调，引发全市场流动性被动收紧。贵金属在此过程中未能发挥避险属性 ，反而与风险资产一同被抛售 ，全球主要贵金属ETF持仓持续降低，COMEX金银的持仓也回落到了低位，尽管有央行购金（如中国央行5月购金近10吨）提供长期托底 ，但难以抵挡短期投机盘的集中离场压力 。（资料来源：Wind 、国泰君安期货研究所）
l 铂钯基本面偏弱：由于价格急促下行 ，终端采购“买涨不买跌”，难以指望刚需集中入场支撑价格 。伦敦市场的远期结构也显示铂钯短期内供应压力边际增加。
【盘面分析】
沪金Au2608：
黄金已持续弱势震荡近一个半月 ，当前跌势仍在延续 ，日内形成新的跳空缺口 。目前沪金价格正接近前一轮回调的实体低点，盘面于此显现出一定的抵抗迹象 ，下方关键支撑可参考3月23日收盘价945.5附近 ，上方压力可参考6月5日最低价968.8附近 。
沪银Ag2608合约：
沪银跌幅相较沪金更大，且盘面呈现更加明显的增仓放量下跌 ，macd在0轴附近纠缠许久后 ，开始出现向下发散迹象，均线转变成空头排列 ，虽盘中下跌时出现抵抗 ，但在短级别表现中，还尚未看到止跌迹象。下方支撑可参考15000整数关口附近，上方压力参考4月30日最低价17550附近 。
铂金Pt2608 & 钯金 Pd2608合约：
在近期的下跌中 ，铂金盘面已连续出现多个未回补的跳空缺口 ，价格逐步接近上市初期的低位 。技术指标上，MACD持续位于零轴下方运行 ，并已形成死叉信号 ，表明空头动能仍占主导。短期下方支撑可重点关注上市初期形成的成交密集区下沿，大概参考2025年12月9日收盘价435.85附近 。
反观钯金 ，其价格早已跌破上市以来的历史低位 ，持续刷新低点记录 。与此同时，市场持仓与成交量同步萎缩 ，流动性相对不足 ，投资者需注意风险。在价格有效收复300整数关口之前，技术面可能维持弱势格局 。
截稿时间：2026年6月8日10点12分
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